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据《华尔街日报》援引消息人士称，据报道，高通考虑收购恩智浦半导体，并可能在未来三个月内达成交易，交易金额高达300亿美元。消息传出后，两家半导体公司的股票都大幅上涨。
那么，高通公司为什么要收购恩智浦半导体？一旦收购完成，会带来什么样的变数？
恩智浦是什么样的公司？也许很多人听说过英特尔、amd、高通和其他公司，但他们对恩智浦知之甚少。
事实上，恩智浦半导体也是一家实力强大的半导体公司，在汽车电子、射频、识别和安全领域取得了巨大成就。特别是自2015年3月恩智浦和飞思卡尔合并以来，新公司的市值已经超过400亿美元。恩智浦半导体还是全球最大的汽车半导体公司，也是中国最大的arm微控制器供应商。
在汽车电子领域，恩智浦半导体也在积极部署自主驾驶，同时巩固其主导地位。
由于自动驾驶是大势所趋，它将不可避免地催生一个巨大的市场。为了实现自动驾驶，我们首先需要借助雷达和视频识别来感知周围的环境；其次，必须有一个强大的处理环境来处理收集的数据并及时反馈；最后，要根据反馈结果及时做出反应，这样汽车才能安全行驶。为了自主车辆的安全运行，行业进一步促进了车辆与车辆之间以及车辆与物体之间的通信，这在行业中被统称为v2x。恩智浦半导体正是在v2x、汽车雷达解决方案和自动驾驶计算平台中积累了良好的技术。
在射频方面，恩智浦半导体也有深厚的技术积累。
全球平均每5部手机中就有3部使用恩智浦半导体的功率放大器，这意味着恩智浦在射频领域拥有很高的市场地位。随着移动设备的崛起和5g时代的到来，射频芯片市场仍将是热点。由于5g通信的数据速率高达10gbps，延迟要求不超过1毫秒，传统的射频设备无法满足如此高的要求。具有内在优势的氮化镓器件已经成为射频制造商青睐的对象，特别是在5g通信领域，高频部分将是氮化镓器件具有内在优势的阶段，恩智浦半导体在氮化镓产品的设计、封装和制造方面有着丰富的经验，其新的48v高速氮化镓设备也受到客户的好评。此外，当物联网时代即将开启时，恩智浦的射频芯片也可以用于智能家电，这是一个非常大的市场。
在识别和安全方面，恩智浦半导体也拥有非常强大的技术实力，其绝对领先地位不可动摇——恩智浦半导体拥有1700多项安全专利，保证了全球80%的护照。
虽然二维码支付在中国占有很大的市场份额，但nfc方案在安全性方面相对更安全，特别是随着nfc支付在中国的逐步普及，nfc支付也将占据一席之地。例如，小米5配备了恩智浦的全功能nfc方案，具有mipay等功能，可以在小米5上实现公交卡支付和购物支付。恩智浦半导体还可以通过在中国推广nfc来开拓广阔的市场。
因此，虽然恩智浦半导体在市场价值上不如ibm、英特尔和arm以及高通，但它确实有自己的独特之处，当物联网、自动驾驶和5g时代到来时，恩智浦半导体擅长的汽车电子和射频技术是具有广阔市场前景的领域。
高通为什么收购恩智浦？虽然高通公司曾经是3g时代最大的公司，现在是市值930亿美元的巨头，但高通公司曾经是一个悲惨的公司，几乎破产。直到cdma成为3g时代的主流标准，运气才出现。高通公司在3g时代已接近主导地位，高通公司将德州仪器从手机芯片的祭坛上取下来，通过cdma技术在很大程度上实现了它的优势地位。此外，由于大部分潜在专利都在高通公司手中，高通公司可以与爱立信、华为、诺基亚等通信制造商进行反专利许可，并向手机制造商收取高通公司的税款。然而，这就是为什么许多制造商讨厌高通公司的上述行为，以至于高通公司在4g时代被边缘化。
高通公司的收入很大一部分来自专利许可——2014年，高通公司从专利业务中获利66亿美元，从芯片业务中获利38亿美元，其运营利润的近60%来自技术许可费。高通公司发布的2015年第三季度财务报告显示，净利润下降了44%。其根本原因是，在4g时代，高通的专利优势不复存在，国家发改委的反垄断令一些手机制造商推迟与高通签订新的许可协议，这一切共同导致高通2015年第三季度的技术许可收入突然下降。从长远来看，高通公司的专利许可收入将逐年下降，因为高通公司不再像在3g时代那样强大，在4g和5g时代，中国和欧洲的通信制造商被有意或无意地排除在通信标准的制定之外。
高通的另一项收入芯片业务不容乐观。
目前，手机芯片市场的竞争也非常激烈。mtk、华为、日立、三星和展讯都在这方面做出努力。中兴通讯、lg和其他制造商也在努力制造自己的手机芯片，因为华为、日立和三星可以实现垂直整合。自产自销，这意味着高通可能在不久的将来失去安卓阵营中两大手机品牌的相当大一部分订单。一旦中兴和lg将自己的手机芯片用于自己的手机，高通可能会失去一些市场。
与此同时，mtk也在积极冲击高端手机芯片，在紫光的支持下，展讯已经成为一个不错的赚钱机器。从长远来看，mtk和展讯也将是竞争对手。此外，像英特尔这样的芯片巨头也在积极拓展他们的手机芯片业务。在英特尔收购英飞凌的芯片部门后，它也开始占领高通的基带市场。例如，一些苹果7手机放弃了高通，转而采用了英特尔的基带。因此，笔者认为无论是专利许可业务还是芯片许可业务，高通要保持目前的地位都不容易，基本上不可能走上一层楼。
然后问题来了。如果找不到新的利润增长点和新的发展方向，就会带来股价下跌等一系列问题。恩智浦只是一只会下金蛋的鸡，尤其是它在汽车电子、射频等技术方面的专长，在物联网、自主驾驶和5g时代即将到来之际，这些技术有着广阔的市场前景。收购恩智浦半导体显然解决了如何讲述高通下一个故事的问题。
|高通收购恩智浦能获得什么？首先，它可以弥补技术上的不足。
尽管恩智浦半导体的市场价值远不如高通，但它在汽车电子领域几乎占据了主导地位，其市场地位也在不断提升。例如，物联网、汽车电子、自动驾驶等。需要大量非数字设备，如射频，这是恩智浦半导体擅长的。
在这方面，高通没有太多的技术积累——高通主要擅长数字设计，最强的是处理器、收发器等。是数字主导的。对于非数字设备，高通公司没有太多的技术积累。随着物联网、自动驾驶和5g时代的到来，如果高通想要讲述这些领域的故事，它在很大程度上需要恩智浦半导体的技术支持。
第二，可以重振基金。
高通并不缺乏营运资金，而且高通与苹果有些相似。当产品销往海外时，这些钱不会回到美国——因为一旦这些钱流回美国，将会支付大量的税款。因此，适当的海外收购可以将无法回流到美国的资金转化为高质量的资产。从这个角度来看，高通的收购概率相当高。
第三，恩智浦半导体具有很强的抗风能力。
高通与mtk和展讯竞争的手机芯片市场竞争激烈，但由于市场非常大，一旦成功，如果占据一半市场，收益将会非常大。然而，由于移动设备制造商的过度集中，这个市场的风险相对较大——如果苹果的订单丢失，将失去五分之一的市场，如果三星的订单再次丢失，将再次失去一个大的市场，特别是当华为、三星、中兴、lg等公司已经开发出自己的手机芯片时，手机芯片市场的风险会更大。
恩智浦半导体主要专注于工业和汽车电子等辅助集成电路。虽然出货量没有手机芯片大，但这些集成电路的利润率相对较高，尤其是客户比较分散——数百甚至数千客户从事工业芯片，所以这些业务有较好的抗风能力。如果高通公司收购恩智浦半导体，它将获得稳定的收入来源。
|结论尽管从高通的角度来看，收购恩智浦半导体有很多优势，但如果我们从恩智浦半导体的角度来看，我们没有迫切的理由推销自己——恩智浦半导体的市场占据主导地位，没有竞争对手可以超越自己，空利润丰厚，而且不缺钱。向高通公司推销自己可能对恩智浦半导体没有明显的好处。然而，资本市场是如此神奇，就像有钱能使鬼推磨一样。请等待，看看下一次收购进展如何。
