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无论新的三板交易系统是否启动，中国证监会都以一个回潮扼杀了市场。
4月1日(周五)下午，中国证监会发言人张笑君在每周一次的新闻发布会上表示，新三板上市公司转让制度仍在研究中。
他说:“随着新三板的逐步发展，上市公司的规模和数量都有所提高。目前，全国股份转让系统中上市公司向证券交易所转让的相关制度正在研究之中。”
事实上，从顶层设计来看，“转接板”自新三板扩展之初就被视为其架构的支柱。2013年，《国务院关于全国中小企业股份转让制度有关问题的决定》指出，上市公司符合股份上市条件的，可以直接向证券交易所申请上市交易。去年12月，国务院常务会议再次提出研究启动新三板向创业板市场转移试点。
丁鑫资本董事长张驰表示:“转让的实质是无需排队的ipo。”目前，有数百家a股公司在排队等待ipo，这将需要两到三年的时间才能上市。在新三板上市的企业能否转板，关系到企业、证券公司、投资机构、投资者等市场主体，也关系到新三板自身的发展和国家多层次资本市场的完善。
至于新的三板企业能否更换董事会，市场传言一直在不断升温。今年2月底，一些券商直言不讳地表示，更换董事会的希望渺茫。在听取了市场分析后，90家新三板企业直接申请首次公开募股，以长队方式登陆a股。此后，有网络媒体报道称，符合在新三板上市条件的，可以不经证监会批准直接申请上市交易。
今天，中国证监会表示，新三板上市公司转让制度仍在研究之中。
与此同时，张笑君还指出，在创业板上市的前提是满足ipo上市条件。他说:国发[2013]49号文件发布后，2013年12月14日，中国证监会在回答记者提问时指出:“根据《国务院决定》精神，全国股份转让系统的上市公司可以直接转到证券交易所上市。然而，向证券交易所转让的前提是，上市公司必须符合《证券法》规定的股票上市条件，即总股本、股权分散和公司规范运作。
新三板的转让制度仍在研究中，但何时推出？
“移交制度将会出台，但时机尚未成熟”。张驰告诉氪36，在建立和完善多层次资本市场的过程中，转让制度是不可或缺的。然而，创业板市场的流动性、市盈率和企业价值远低于创业板市场。如果在这个时候推出，将不可避免地导致大规模套利。
与此同时，监管机构希望将全国经济研究基金规划成一个真正有价值的投资场所，而不是a股的渔场。简而言之，就是能够留住优秀的企业。如果在短时间内实现转让，无疑将对新三板市场的完善是一个打击。
中信证券新三板业务人士也对36家氪星表示，目前，券商还没有为该板的转让做任何准备。
当新三板各方的条件与创业板市场的条件相差不大时，只有两者之间的转换成熟时。然而，也有市场参与者对此有不同的看法。国信证券场外交易部总经理卢先德向氪星36表示，新三板上市公司能否更换董事会是一个政策问题。它是否推出取决于监管当局的态度。
随着创新层在5月份的开放，新三板市场的流动性、市盈率和企业估值都将得到改善，但这不会一蹴而就。随着未来新三板市场的完善，企业可以在新三板上实现融资、高估值和高换手率。届时，是否转让董事会将大大降低企业的吸引力。
原文作者:尹，如转载请注明出处:http://36kr/p/5045426
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